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晨会精华:利好政策频出!曙光初现 疫情冲击修复下的四重奏

回顾周四A股行情,市场出现休整态势。三大指数早盘全线低开,沪指盘初反弹向上,并且顺利翻红,但反弹力度有限,随后三大股指全线跳水转弱,最终沪指勉强翻红,微幅收涨,但深证成指表现较弱,遗憾收跌,创业板指走势更为惨烈。

正如国盛证券所述,短期限制A股上行的扰动因素逐渐消退,左侧底部或在此确立。操作上,短期市场风险偏好有所升温,仅从交易层面上来说可关注有超跌反弹需求的赛道股,如光伏、新能源车、军工等相关板块,但反转还需时日,注意节奏把握。

从技术面来看,东莞证券认为,三大指数涨跌不一,沪指两连阳,上触5日均线,创业板表现较弱。北向资金小幅净流出,两市量能明显回落。不过随着近期政策力度加大,市场抛压逐步趋于缓和,预计市场将在震荡反复中迎来逐步修复走势,关注北向资金流向和量能变化,操作上建议中线布局为主,关注金融、地产、建筑建材、钢铁、家电、食品饮料、电气设备等行业。

就后市而言,湘财证券表示,资金博弈仍然在进行,此时投资者需要多一些耐心。自己的股票只要不是过去严重爆炒过的品种,就不用太多担心。目前市场已进入敏感时期,不管是点位还是时间都属于比较敏感的周期,短期指数继续震荡之后,节后市场有望逐步迎来波段反弹行情,由于创业板天生的高弹性特点,未来成为反弹主力军的概率更大,拭目以待。

另外,前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,近期利好政策频出,从促消费、拉基建、降准等,到下调股票交易过户费,释放出管理层对资本市场的呵护态度,利于市场信心恢复,促进大盘反弹。在市场底部保持一个良好的心态,坚持价值投资,抓住经济转型最受益的方向还是至关重要的。熬过股市低迷期,一切都会好起来。珍惜3000点之下建仓好股票和好基金的机会,从长期看,做价值投资只会输时间,不会输钱。

平安证券提到,每当长期问题与短期冲击交织的时候,市场总会呈现一种过度的悲观的状态,但是从目前市场的调整幅度、估值水平和上市公司盈利的角度看,我们认为2022 年的市场风险已经不大,2021 年底以来调整幅度最大的板块中,也不乏中长期景气度向上的超调板块;从预期回报的角度来看,当前A 股市场的性价比远远高于2021 年末,沪深300 和创业板指的股债收益比均在90%以上。因此我们乐观的相信,这种悲观预期终会随着不确定性的缓和而逐渐褪去。

在操作策略上,该机构进一步分析,在诸多不确定性下,资本市场应该去寻找相对确定性的领域作为布局的重点。在加大内循环的基调下,政策重点将着力于扩大国内的投资和消费,2022 年加大基建投资力度已经是确定的事,消费领域的刺激政策在疫情过后大概率会出台,新能源、新能源汽车、半导体、生物医药等行业依然具有长期的战略价值;其次,在全球供应链不通畅的背景下,能源安全和粮食安全被提到了更加重要的位置,未来能源和资源品安全也是市场需要关注的主线;另外,政策对于平台经济的监管力度边际缓和,互联网的龙头企业的调整已经趋于尾声。

国盛证券指出建议,从超跌成长和疫后供应链恢复两个逻辑展开。中期视角下,继续重视三个确定性溢价:1)“三重压力”下稳增长政策的确定性(优质民企+国企开发商、地方&高成长建筑、优质中小行);2)困境反转,远期业绩改善的确定性(养殖、免税、酒店);3)中短期内供需错配的确定性(焦煤、航运油运);选股逻辑上,继续推荐“红利+预期改善”策略、“双低+困境反转”策略。更长期的角度看,伴随实体预期好转以及保就业、促消费发力,二季度后段可关注消费股的战略配置机遇,重点关注大众消费品、休闲食品、免税以及酒店。

另外,德邦证券提到,曙光初现,疫情冲击修复下的四重奏。a.疫后消费复苏:1)居家消费;2)场景消费;b.自主可控长期赛道:1)风电&光伏&核电;2)半导体设备及材料;3)军工;c.政策驱动稳增长:1)建筑施工;2)消费建材;3)地产开发;d.战略资源:1)粮食安全;2)能源安全;3)金属资源。

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